2016年即将进入尾声，盘点一年来国企改革，战果颇丰:

战果一

国企改革“1+N”文件体系已完成，“十项试点”工作已全面铺开

战果二

央企已减少至102家，“两类公司”试点企业已有10家，央企混合所有制企业占比达68%。

“国企改革属于基础性关键性改革，应率先突破，明年应在试点的基础上尽快面上推开。”国有重点大型企业监事会主席季晓南表示，当前及今后一个时期，国企改革的重要领域和关键环节，如重组整合、组建国有资本投资和运营公司、部分重要领域混合所有制改革、员工持股、建立现代企业制度等方面要集中力量，确保改革目标任务顺利完成。随着改革的落地将进一步提升国有资产证券化、资本化水平，为资本市场注入新的活力和动能。

近日中央政治局会议定调“2017年国企改革要加快推进”，而即将召开的中央经济工作会议以及中央企业负责人会议也将划定明年国企改革路线图。即将到来的2017年，国资委定义为“国企改革见效年”。感觉好有内涵，赶紧跟着小编去看看明年国企改革哪些“大戏”即将上演？

央企户数将步入两位数

国资委副主任张喜武在12月9日举行的通气会中透露，“明年央企数量将减少至两位数。”

随着央企重组战略的提速，2017年又有哪些领域的整合值得期待呢？

中信建投首席策略分析师王君表示，并购重组依然是国企改革核心，明年预计将从102户降到90-85户之间，重点依旧在同质化较高及产能过剩行业，而大集团并小集团，同行的穿插合并将成为主要方式。兼并重组试点重在推进深度融合。

船舶行业，东兴证券认为，虽然BDI指数短期大幅上涨，航运复苏是否能够持续仍有待时间检验，当前仍持谨慎态度，而造船行业目前仍旧处于寒冬期，手持订单减少、拆船数量增多，造船行业造船或将持续处于底部。国内造船企业整合重组已是必然趋势，中国船舶工业集团和中船中船重工集团两大央企重组预期将再次增强。

对于钢铁行业，东北证券指出，钢铁行业从以往重复建设、恶性竞争的增量扩张行情下，演变为当前产能严重过剩背景下的存量重组是大趋势。而鞍本重组，短期内仍有诸多障碍待解决，但却是存量重组行情中不可避免的大概率事件。

方正证券认为，未来，央企在军工、通信、基建、能源、化工等领域仍有大量企业存在合并的可能性和必要性，中煤能源和中国神华也有可能整合。

季晓南指出，重组整合应该与深化改革结合起来。首先，要加快垄断行业改革，如输油、输气管网、电网以及通讯网这些自然垄断性的管道网络应该独立出来。二是推动强强联合，应该在不影响国内市场充分竞争的情况下进行，以问题为导向要有针对性；三是剥离资不抵债的亏损企业，提高企业的效率，提升企业的活力与竞争力。四是退出一些充分竞争领域，让高管持股以及民营参股。

组建投资运营公司

作为“管资本”的重要实现形式，今年以来改组组建国资投资运营公司正进一步提速。目前，“两类公司”试点央企合计已达10家。同时，36家省级国资委也改组组建了142家国有资本投资运营公司。

最新动态来看，中国五矿总经理国文清近日表示，新中国五矿被国务院批准成为第二批国有资本投资试点企业，其战略定位就是要致力于打造世界一流金属矿产企业集团，成为国家金属矿产资源安全的保障者。

按照东航集团的规划，东航集团计划改组为具有航空特色的国有资本投资公司，并正式向国资委提交了申请。东航集团东方航空产业投资有限公司近日也在上海正式注册成立。

据悉，中国五矿、中交集团等央企正紧锣密鼓地编制国资投资试点内部方案，有望年底前上报国资委审批。

另据了解，明年农垦改革要围绕集团化方向，构建以资本为纽带的母子公司体制，着力打造具有国际竞争力的现代农业企业集团。开展改组组建农垦国有资本投资、运营公司试点的垦区，要加紧制定组建方案和公司章程，明年要能够正式挂牌运行。

“这些企业不仅是投资运营公司，也是产业结构调整的领头企业。”一位市场人士指出，预计在央企层面将有更多企业作为国资投资运营公司试点单位，地方在改革试点中也将积极组建和发展一系列国有金控集团、投控集团、地方平台公司。同时，资产证券化是国企发展的催化剂，通过提高资产证券化率，可盘活存量资产，推进混合所有制改革，提升国资流动性，实现国资保值增值等。

垄断领域混改拉开帷幕

随着中国联通混改试点的明确，垄断领域混改已箭在弦上。

近日，有报道称，联通混改方案或已敲定，阿里腾讯百度可能都会参与，只是各家持股比例不同。随后12月1日中国联通发布了澄清公告。尽管如此，联通股价依旧强势，自10月10日以来截至目前累积上涨达60%。随着混改预期被引爆，近期佳电股份、文山电力、中国船舶等相关个股也表现强势。

那么，谁又将成为下一个中国联通呢？

据了解，中国船舶提出，将积极发展混合所有制，优先选择在纯民品、竞争性强的业务领域，引入各种所有制资本。围绕国家要求和集团公司发展战略，根据不同成员单位的分类，明确相应国有股权比例的最低要求，积极稳妥、有序推进股权结构优化。规范混合所有制改革、骨干员工持股改革。

中国电子表示，作为混改试点单位，正探索在集团总部层面实施混合所有制改革，已启动集团公司和有关地方政府资本层面的战略合作，推动实现中央和地方国有资本的“混合”。目前，该项工作正在推进之中。所属企业层面，稳妥探索员工持股、职业经理人等改革试点工作。

12月6日，国家电网公布了以混合所有制方式开展增量配电投资业务等重点改革举措及成果，意味着是国家电网在混改领域迈出的第一步。

广发证券认为，从案例看，国企“混改”呈现出两大新特征，一是垄断领域大型央企混改试点开启；股权转让、债转股等模式拓宽“绩差”国企混改路径。建议从三条主线筛选相关受益个股：一是央企混改“6+1”主线，关注中国联通；二是国企类“壳”股主线；三是已经上报国资委的“混改”试点集团下属上市公司。

除了上述措施，在供给侧结构性改革和国企改革的大背景下，2017年地方国企改革以及去产能、去僵尸企业步伐也将进一步提速。目前，北上广深等多地区改革措施正加快落地；去产能方面，国资委已经全面梳理出中央企业需要专项处置和治理的“僵尸企业”和特困企业2041户，涉及资产3万亿元。预计今年全年可完成400户处置治理任务。

一系列酝酿中的改革令明年看点多多，如何掘金改革的红利？来听听分析师们怎么说：

国泰君安策略分析师张华恩认为

“1+N”效力文件体系在藩篱中实现破局，国企改革由浅入深、由点及面的两个新局面正在打开。随着多重预期发酵，改革预期的第一浪正进入密集发酵期。国企改革作为体制改革中的重要组成部分，十九大前将着力巩固改革成果与提速推进政策落实，后续央企改革示范与地方国改全面开花为国改主题持续注入兴奋剂。

中信建投首席策略分析师王君认为

2016年下半年大部分央企更换了一把手，这是新一轮改革的前兆，2017年应该关注这些“一把手”的动向。2017年国企改革建议关注以下几个方面的机会，一是已公布的试点的机会，包括一些集团未实现改革的领域和一些国改失败案例的交易机会。二是关注混改。一些科技型和商业类企业都存在混改的机会。三是关注“一带一路”建设；四是关注小市值的国企壳的套利机会。一些控股权在30%以下的，总市值在100亿以下的国企壳都有可能做出重大调整。五是2017年的军改资产证券化是一个亮点，重点关注中航系和航天系整体资产证券化和军民融合的边缘机会。六是关注地方国企改革，地方国资的动作势必大于央企的进度，重点关注上海、深圳、广东、浙江以及东三省的动作。